225先物必勝法 元証券ディーラーが手法を公開！
ディーラーが見ている指標は？トレードルールとは？
225先物特有の値動きの癖は？板やチャートに騙されないためには？

上値が重いと嫌気するムキもあるようだが
下値が堅かったのだから、贅沢を言ってはいかん(^^ゞ
BOX相場とは、こういうものだろう。

全体としては、出尽くし感・底打ち感とは言えないものの
織り込み済み感は確かにあるようだ。

米国株式市場の図式としては
「芳しくない経済指標・思ったほど悪くない企業業績」

日本株式市場の図式としては
「思い返せば、それほど悪くない経済指標」
「企業業績は為替水準次第の不透明な状況」
といったところか。

　
漠然と捉えればそんな感じだが、漠然過ぎても何なんで
以下、全体を探れそうな「数字」で見てみる。

4月11日に発表された2月のOECD景気先行指数で
全体はマイナス00.87。
昨年12月のマイナス1.43％をボトムに2ヵ月連続で改善。

日本もマイナス0.16と、昨年9月のマイナス6.77をボトムに
5ヵ月連続でマイナス幅を縮小させ、ゼロ近辺に浮上。

日本では改正建築基準法の施行に伴う住宅・建設投資の激減
という足かせが、少しずつ軽くなっているそうだ。

またOECDは、15日に
米サブプライムローン問題が金融市場に及ぼした損失は
約3500億ドル〜4200億ドルという概算を示した。

国際通貨基金（IMF）が4月8日に示した1兆ドルという見方は誤解を招く数字だ！
と批判したことで、信用不安の後退も期待されている。

　
先日、野村証券から「復活する外国人の日本株買い」
というレポートが発表されたことも
投資家心理の悪化を和らげているとの観測が(^^ゞ

解説によると、日本株に割安感が出てきていることや
循環的な世界景気の悪化が株価に織り込まれたと判断できることで
今後の外国人は日本株の組み入れを引き上げる可能性があるとのこと。

為替を考慮したドル建ての年初来の騰落率を見ると
米国のS&P500指数が9.2％下落
ドイツのDAX指数が11.3％下落
英国のFT100指数が8.8％下落であるのに対し・・・

日本のTOPIXは4.1％の下落率(゜o゜)
相対的なリターンは低くない！

運用成績が重要になる機関投資家にとって
日本株の組み入れをアンダーウェイトのままで
放置しておくことは難しいと考えられる。

更に、原油価格の上昇を受けた産油国や輸出拡大が続く中国では
外貨準備高の増加の続くことが予想されるので
政府系ファンドからの日本株投資も高水準を維持しそうとのこと。

　
メリルリンチが毎月
世界のファンドマネージャーなどを対象に
行っているアンケート調査が4月16日に発表されたが
これにおいても・・・

欧州株や新興国株への見方が悪化。
米国株や日本株への見方は改善。

世界の投資家のリスク回避姿勢が改善し
現金や商品から、株へ資金シフトしている。

日本株のポジション（オーバーウエイト−アンダーウエイト）は
3月調査のマイナス27％から4月調査ではマイナス25％。
アンダーウエイトは変わらずだが、幅が昨年12月以来の縮小。

日本の企業業績への悲観的見方（最も明るい−最も暗い）が
マイナス22％からマイナス15％と減少。
日本株を最も割安（割高−割安）とみる投資家が
マイナス14％からマイナス22％と増えたそうだ。

証券レポートを真に受けるのは危険だが
少なくとも数字を基にした見方と
多数を対象としたアンケート結果という点においては
全体的な流れとセンチメントを計る一助にはなる。

不透明感は相変わらずで、楽観できない環境だが
「マシ」になりつつあることは随所からうかがえる。

買うかどうかは別にして、今はビビって売る局面でもなさそうだ。　

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（↑日中足: マネックス チャートより拝借）

上値が重い？贅沢でしょ♪
その分下値も堅かったのだから
BOX相場なんだからしょうがない！

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先週末、みずほFGが、2008年3月期の最終利益予想を
4800億（前期比22％減）→3100億（同50％減）に下方修正。
その後、株価は戻り歩調を強めた。

新日鉄は、15日の日経新聞に2009年3月期の経常利益は
前期比1割強減益の5,000億円弱という観測記事が掲載。
その後、株価は反発を強めた。

今朝の日経新聞で、トヨタの2009年3月期の営業利益が
1兆7000億〜1兆8000億円程度にとどまり
前期推定の2兆3000億円弱から約2割の減益となる
公算が報じられたが、株価は反発し5000円台を回復。

更に今朝の日経新聞には
大手海運会社の今期の業績にブレーキという記事が掲載。
しかし「前期業績の拡大が凄まじかった分、今期鈍化は当然」
と受け止められ、さほど悪材料視されず。

市場では、これらの動きを
欧米の金融機関の損失がどれ位になるのか
日本企業の減益幅がどの位になるのか、といった
疑心暗鬼の状態から目安が得られた。
不安心理はある程度解消され
下落していた株価との兼ね合いで、押し目買いも入り易い。
と見ているようだ。
　

積極的な買い手は相変わらず不在といった感じだが・・・
売り手不在が3月中旬以降著しい。

信用個人が売っているといっても
撤退・退場に近いカタチで、積極的な売り手とは言えず。

本日朝に財務省が発表した
「対外及び対内証券売買契約等の状況」を見ても

対内株式は、海外からの取得5兆6396億円。
対して処分5兆6430億円。差し引き34億円の資本流出超。
（売り越しは2週ぶり。）

流れとしては、3月の第3-4週と売り越し額が減少。
4月第1週には買い越しに転じた。
この時点で外国人の売り一辺倒の姿勢は終了(^_-)-☆
今回売り越しになったとはいえ額は小さい。

対内中長期債は5610億円と2週連続の買い越し。
対内短期債も1291億円と2週連続の買い越し。
株式、中長期債、短期債を合計した対内証券投資全体は
6867億円と2週連続の買い越し。

積極的に買われているとは言い難い数字だが・・・
積極的に売られていないことは確かだ(^^ゞ

「売り手不在による薄商いの中での上昇」、これが現状。

あとは買い手（買いの主体）が出てくるかどうか。

このところ（本日前場も）、中東マネーの資金流入観測が続いている。
これは、政府が対日投資促進で外国投資ファンドの課税を
今年度から見直すことと関係があるのか？

現行制度では、日本と租税条約を結んでいない国の投資家と契約を結んだ
運用会社の運用益には最大で40％の法人税が課されている。
日本は米欧など56ヵ国と租税条約を結び、こうした課税を免除している。

一方でオイルマネーを背景に世界の投資市場で存在感を強めるUAEや
クウェート、サウジなど中東諸国やウランが豊富なカザフスタンとの間では
条約を結んでいないので、これらの国々も課税が免除されれば
日本に流入してくる資金も増加すると期待されている。

この課税見直しを見込んで先回り的に買ってきたのであれば、かなり心強いのだが・・・
　　

***　追記　***
12：45
日経225先物mini、￥13460にてショート同値撤退。（手数料負け。）

12：54
日経225先物、￥13420にてロング。

13：06
織り込み済み感はあれど、出尽くし感とまではいかず・・・手掛り難ですな。

東証前引け後の立会外バスケット取引：
約239億円が成立。市場では、売り買いほぼ均衡との声。

後場寄り付き前の大口成り行き注文：
買いが4940万株、売りが4870万株、70万株の買い越し。

12時45分時点の東証1部売買代金は概算１兆2910億円、売買高は同10億2359万株。

東証１部の値上がり銘柄数は1347、値下がりは259、横ばいは116。

13：10
売り叩いてくる勇者はいないと思われ。
仮にここから下げても、11日高値（13360）までか。
とはいえ、万が一を考え、ロスカットオーダーは入れておくｗ

13：28
今日は木曜日、今週も残すところあと1日。
明日急落がなければ、週足はかなり期待感を持っていい形になる。
買い方の高値警戒感よりも、売り方の踏み警戒感が勝りそうな気がするが・・・

14：09
ようやく動いたと思ったら下に(^^ゞ
まぁ、下げても今日のところは13360まででしょ。

14：26
早めのポジション調整完了したのか？
であれば、一目・5分のオカルトに従えば
14時半頃から13480程度まで切り返しの上げだが・・・

14：43
動かんなぁ。。。日足見ても、直近コマだらけで
実体なし、無人・停滞相場といった感じ(^^ゞ

無理してもしょうがないので先物は大引けまでにポジ落として
現物はHOLDで明日を迎えることにする。

14：52
東京市場って、NYを受けてのGU、GDがなければ全く動かないってことになりますな・・・
国内手掛かり不足だから仕方ないっちゃ、仕方ないのだが、それにしても主体性なし。
商いも、センチメントも盛り上がらないのも已む無しですな(=_=)

15：05
日経225先物、13430にてロング決済・利確。（￥10抜き）
ダウ、225共に上値余地あり、一瞬持ち越しも考えたが、やめた＾＾；

15：15
先物、決済ベース勝ち。持ち越しなし。
現物、含みベース前日比大勝。手のうち大幅改善も未だ含み損ｗ

なんか、東京市場って、朝の寄り付きだけあればザラ場いらないような気が・・・
NY次第のGU、GDだけで決まっているような相場だし(T_T)
みんなが盛り上がれるような、ザラ場パワーを早く見たいですなぁ。。。

　
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16日の米国株式市場

ＮＹダウ： 12619.27 △256.80
ＮＡＳＤＡＱ： 2350.11 △64.07
為替 ＮＹ終値： 101.79 - 101.85

米3月住宅着工件数が予想を大きく下回り17年ぶりの低水準も

JPモルガン・チェースの第1・四半期の利益は、23.7億ドルとなり
前年同期の47.9億ドルから半減、住宅関連、クレジット損失などが51.1億ドルも
懸念された程の損失では無かったことで、NYダウは堅調に推移。

前日引け後のインテルの決算発表や
コカコーラなどの予想を上回る決算の発表を受け
景気後退懸念が薄れ大幅上昇となった。

ハイテク銘柄、ディフェンシブ銘柄、金融株と
業績底入れ感が出たものが多業種にわたったことや
原油価格上昇も資源エネルギー株の上昇にも繋がり
（ほぼ）全面高！

（原油価格高値更新も、センチメントが好転した市場では殆ど材料視されず・・・）

企業業績発表により景気後退懸念は薄れてきた
（センチメントは改善されてきた）ようだが
経済指標の数字は相変わらず芳しくない。

企業業績・経済指標、どちらの数字を重んじるべきか・・・
判断が難しいので
センチメントと節目（12300-12750-12800ドル）から計りたい。

個別では、前日の引け後に予想を上回る決算を発表したインテルが大幅高。
同様に朝方決算を発表したコカコーラも上昇。
ＪＰモルガンチェースも大幅減益ながら予想を上回る決算
ウェルズファーゴも大幅減益だが一株利益が予想を上回ったことで買われた。
原油価格の上昇を受けてシェブロンやエクソンモービルも高い。
キャタピラーなどの景気敏感銘柄も地合の好転を受けて大幅高。
一方、ディフェンシブ銘柄の一角は利益確定売りに押された。

日本株式市場

昨日、インテル効果で日経平均大幅高も
メリル大幅追加損失ネタで上値を押さえられた格好。

昨日のNY市場は、「良い処に目が向き、悪い処に目が向かない」
ポジティブヤンキー爆上げ(^_-)-☆

しかし、謙虚で慎重な日本人は、本日高く寄り付いたものの
「昨日の上昇でインテル分は織り込んじゃったんじゃない？」
の警戒からか、早くも停滞気味(-_-;)

ヤンキーが気にしていない（むしろ好感している）原油高値更新も
東京市場では懸念材料とされているようだ；；

09：04
日経225先物mini、￥13460にてショート。

09：27
日経225先物mini、￥13425にて決済・利確。（￥35抜き）
崩れるとは思えない一日だが、13500を意識し重さは出そうだなと・・・

（個人の）需給面で見てみると・・・

東証が15日に発表した11日時点の信用買い残は
前週に比べ101億円減の2兆121億円。5週連続の減少(゜o゜)

信用売り残は2週連続で増加。
前週比134億円増の１兆1363億円。

信用取引の評価損益率は4週連続で改善。

11日申込時点の信用評価損益率はマイナス19.77％。
前週比マイナス幅が0.25ポイント改善・・・
信用買い残の減少のワリに、評価損益の改善が見えない・・・

日経平均が2月27日から大きく上げる中
信用個人はポジションをクローズ、というか、撤退しているということなのだろう。

日米のセンチメントの違いを強烈に感じる今日この頃(-_-;)

09：44
日経225先物mini、￥13460にてショート。小掬いでいってみる。

寄り付き前の大口成り行き注文：
買いが5060万株、売りが2120万株、2940万株の買い越し。

東証寄り付き前段階での主要外国証券経由の注文動向：
売り１８５０万株、買い３１１０万株、差し引き１２６０万株の大幅買い越し。
金額ベースも買い越し。

　
***　追記　***
10：12
理想としては・・・
ダウ12750-12800、日経平均13500-14000、ドル103を足並み揃えて、上抜け。

無理なら、まずはドル/円、103円を触って見てほしい処。

為替（ドル・円）は、100円00銭-103円00銭のダブルノータッチオプションなど
両サイドにオプションが控え、下では防戦の買い、上では防戦の売りが
それぞれ強まり、下落、上昇を抑える状態が続いている、と言われている。

チャート面からは重いと思わせるが、103円タッチ...してくれないかな。
日米株価にはプラス、商品価格を抑えることになるのだが。
まぁ、そう都合よくはいかんか。

10：15
中東マネー流入のバスケット観測。（売り：150億円、買い： 720億円）
出所フィスコだが、「どこまで」かは不明。

10：26
日経225先物では、遂に？キッチリ4月7日高値を捉えた・・・
ここを明確に上抜けなら踏みまくり意外高もありそうだが・・・
ここで失速するなら、利益確定売りに押されそう。

10：46
結構重要な節目と思われる13500なのに、大した攻防にならないのね(-_-;)
現物は、久しぶりに前場で1兆OVERとなりそうで、そこそこの商いなのに。
（現在で売買代金、約0.98兆円）

11：02
日経225先物は7日高値13500到達も・・・
TOPIX先物が、まだ7日高値1311.5pに届いていないってのが、勢いがつかない一因か。
まぁ、前場としては上出来。警戒する必要はないか。

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