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東証2部株価指数は、いつのまにか11日続伸。
これは2006年11月22日-12月11日の13連騰以来の続伸。
盛り上がってるの？

日経平均、TOPIXを見ても、28日も本日も
買い気により買われている気がせず
システム的、数字・数式による商いに見えた。
（妄想ベース。具体的な根拠はない○|￣|＿）

好感すべき底堅さではあるが、どうにも違和感が・・・
上げても喜べず、下げても気にならない、微妙な相場(-_-メ)

セクター間でも、個別決算発表でも
日々明暗が分かれるような展開に、いま一つの感。

　
証券各社の見方も、様々だ。

モルガン・スタンレーは・・・
4月28日に米国の銀行の利益が2008年に前年比26％減となり
2009年にはさらに15％減少するという予想を発表。
信用市場の環境悪化が銀行の収益の重しとなると指摘。

大和総研によると・・・
東証1部の騰落レシオ（25日移動平均）は既にピークアウト。
5月半ばまでは上値が軽い時期ではないとの見方。

しかし、海外市場では一部の日本物のカントリーファンドが急騰し
1月以降の底練りから離れる動きとなっているとの指摘。

国内要因の重さと外部要因の好調さの綱引きの構図は変わらないので
東京株式市場はここから2週間程度が押し目買いの時期と解説している。

クレディスイス証券では・・・
今期の企業業績は5％減益と予想しているが
2008年度末のTOPIXの目標株価は1800ポイント(゜o゜)

グローバルポートフォリオで日本株をアンダーウエイト10％から
アンダーウエイト5％に引き上げたそうだ。

相対的な景気のモメンタムが、他の地域に比べて弱いとは言えないことや
クレジット・クランチの影響が最も少ない地域の1つで
PER水準が米国を下回り、配当利回りが長期金利を上回っていると解説。

しかし、ウエイト引き上げとは言え、アンダーーウエイト5％で
TOPIXのターゲット1800と言われてもねぇ。。。さすが、クレイジー・スミスだ。

因みに、同証券では、08年度の東京市場は
「大幅上昇か、一段の下落か極端な結果になる」とも言っている(；一_一)

本日の地合いも
底は堅いながらも、上値を追う動きは見えず。

外部環境は、FOMCでの利下げ打ち止め観測が
最悪期を脱した証拠として好感されるのか
まだ早いだろと悲観されるのか分からず。

本日の米国のFOMCで利下げが打ち止めになると
金利先安感で売られたドルにも見直し買いが入り
ドル資産離れで買われた商品市況が
反動安に見舞われるといった警戒感もあるが・・・
インフレ懸念後退で安心感が出る可能性も・・・

どこを見ても、なにを見ても、どっちやねん相場の様相。

こんな時は、早計な判断や決めつけを避け
変な勢いで取り組まないことが一番でしょうな。　
 

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（↑日中足: マネックス チャートより拝借）

GW中、FOMC前に方向感を出さない展開は想定内だが
商い急増で揉み合いは少々予想外。何かの兆候なのか・・・

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米国2月のS&P/ケースシラー住宅価格指数は前月比-2.6％
前年比-12.7％、17都市で過去最大の下落を記録。
住宅市場の低迷が再確認させられた。

米国4月の消費者信頼感指数は、62.3。
2003年3月以来の低水準を記録。
景況感が依然として悪化していることも再確認させられた。

本邦でも、3月鉱工業生産は前月比-3.1％、前年比-0.4％。
いずれも事前予想（同-0.8％、+2.0％）を下回った。

住宅市場、景況感に関しては
日米共に「織り込み済み」との声から
芳しくない経済指標にも、株価の反応はいい意味で鈍いが・・・

欧米市場で上値を抑えているインフレ懸念は根強い。ヘリルOPEC議長が
「原油相場が200ドルに上昇する可能性も排除せず」と警告している。

米国の第1・四半期国内総生産(GDP)は、市場予想は前期比年率+0.2％程度だが
マイナス成長に落ち込み、リセッションに陥りつつある（既に陥った）可能性もある。

余談だが、バフェット氏も「経済は今、リセッションにある」と警告している。
（表向きな発言であり、鵜呑みにはできないが(^^ゞ）

景況感悪化は織り込み済みだとしても・・・
インフレ懸念が燻っている間は、スタグフレーション
リセッションが常に想起され、上値の重さは消えないだろう。

しかし、この意識される懸念、押さえられる上値により
ショートに傾きやすく、それが底堅さに繋がっている。
現時点では、懸念・上値の重さは、むしろ好感すべきなのかも。

本日は、FOMC、声明を控え、積極的には参加しづらい環境だが
売り方の買い戻しの流れが続いているとみられるほか
月末ドレッシングへの期待感から、下は売れない状況。

28日の反動から、本日は大型株指数が弱い動きではあるが
弱いとはいえ、底堅い、拾われている銘柄も多い。

28日、本日の商いを見ると
ファンドの「やむを得ない買い」に見えないでもないが
結果として、市場の雰囲気は保たれている。

いま一つ納得のいかない値動きではあるが
これも相場と受け入れるしかない。

個人的には、こういった値の形成はキライ（苦手）なので
私としては、ポジション調整にとどめ、無理なく乗り切っていくつもり。

　
***　追記　***
12：58
ファンドによる已む無しの買い、ショートカバーは
言葉を変えれば、帳尻合わせの買いであり
底堅さにはなっても、上値追いにはならないような気がするが・・・

それにしても小幅高とはといえ、強さを感じる一日。
この強さが本物かどうかという疑心暗鬼がある限り
調整にすら入りそうもありませんな(-_-;)

後場寄り前の大口成り行き注文：
売りが概算で1080万株、買いが1270万株、差し引き190万株の買い越し。

前引け後の東証の立会外バスケット取引：
約316億円が成立。
市場では、買い決め（投資家の買い・証券会社の売り）優勢との声。

12時45分時点の東証一部売買代金は概算で1兆3830億円、売買高が10億5994万株。

値上がり銘柄数は917、値下がり銘柄数が662、変わらずが135銘柄。

13：19
下手に売り乗せたくない処、かと言って・・・
飛びついて買いたくなるような魅力も感じない処。
絶好の傍観日和か。

13：39
月末らしく、引けで300-400億円のバスケット注文が入っているようだが
織り込み済みも織り込んで出尽くし気味なのか、反応も限定的。

とはいえ、指数は押せど、個別は押さず。
こういう相場が得意な人もいるんだろうけど、私は苦手だなぁぁ。。。
大人しく見送ります(T_T)

13：48
14時15分頃まで、13870水準で粘れるなら・・・
引けにかけてまた買い戻されるんでしょうな。

14：15
さて、本日の正念場の価格と時間帯。
ポジションのバランス悪くないので、傍観とする(-_-)zzz

14：24
オーソドックスに考えれば、引けにかけて、下げか・・・
上げたとしても13880までって感が。
オーソドックスな地合いじゃないので、どうなるか分からんがｗ

14：45
ショートカバーはショートカバーなんだろうけど・・・
どちらかと言えば、セクター間・市場間の裁定、組み入れ・組み換えの色が強い様な・・・
でなければ、28日も本日も、ここまでビタビタ動きませんわな(';')

15：02
FOMCを控え、そして「荒れる5月相場（Sell in May）」を控え
大口・機関の思惑が見え隠れしているような、違和感バリバリ相場。
（妄想ベース○|￣|＿）

28日、本日の値動きが、「大人の事情」に見えてしょうがない。

15：13
なんとビックリの売買代金2.9兆円(゜o゜)ｱﾔｼｲ...

先物、ノートレ、含みベース前日比勝ちも、未だ含み損。（￥13745ショート継続中。）
我軍現物隊堅調、含みベース前日比勝ち、決済ベース勝ち。
信用空売りは微勝ちで含み益・HOLD継続中。
トータル塵も積もって、そこそこの勝ち。

無難にやり過ごした一日。

（三井住友は、信用空売り（売り値： 898K））
　

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28日の米国株式市場

利益確定売りに押された。

FOMCの結果やその後発表される声明を見極めたい
とのムードが強く、終始動意に乏しく
ダウ平均の値幅は81ドルにとどまった。

S&P500種株価指数が心理的節目の1400を上回る水準で
上値の重さが意識されたことが、売りを誘ったとの指摘もあった。

一方、企業のＭ＆Ａ（合併・買収）の発表などを受け
株式市場への資金流入期待から買いが入る場面もあった。

著名投資家ウォーレン・バフェット氏が率いる投資会社が
大株主の菓子メーカーのマーズは
同業のウィリアム・リグレー・ジュニア買収を合意と発表。

しかし、バフェット氏はリグレーの買収に関して
テレビ局のインタビューに応じた際
「景気後退は多くの人々が想定するよりも長期間
そしてより深刻の可能性がある」との見解を示した(-_-メ)

著名投資家のカーク・カーコリアン氏が率いる投資会社はフォード・モーター株の
一部を前週末終値を大きく上回る価格で公開買い付けすると発表。

他に個別では、1―3月期決算が減収減益となったラジオシャックは急落。

前週末に業績見通しへの失望から急落したマイクロソフトはこの日も2.8％下げ。
下落率はダウ平均構成銘柄で首位。ＭＳはヤフーに対する買収提案に関して
ヤフーの返答期限を前週末としていたが、これについて両社の動きはない。
ヤフー株は下落。週末に他社との合併の可能性を否定したコンチネンタル航空も安い。

一方、フォードが9.5％急伸。ゼネラル・モーターズも上げた。

1-3月期決算発表のベライゾン・コミュニケーションズは
ワイヤレス部門の好調さが好感され上昇。
ウィリアム・リグレー・ジュニアは23％の大幅高。

29日の米国株式市場

ＮＹダウ： 12831.94 ▼39.81
ＮＡＳＤＡＱ： 2426.10 △1.70
為替 ＮＹ終値： 104.01 - 104.07

方向感のない展開。

チャート上の節目で上値を押さえられており、FOMCでの利下げがあるのか
利下げ幅はどうなるのか、これで打ち止めなのかの見極めと
週末に雇用統計を控えているということもあり、方向感のない展開。

相場全体としては経済指標への反応は限定的で
原油価格や貴金属価格もFOMCを前に一旦手仕舞いの様相。
辛うじて、個別の材料に反応しているといった感じ。

個別では、新薬の認可が得られなかったメルクが大幅下落、指数の足を引っ張った。
相場全体に方向感がなく、その反動からか決算には敏感な反応。
一株利益が予想を大きく下回ったＵＳスチールが売られた。
逆に決算が予想を大きく上回ったマスターカードは急伸。
増配を発表したＩＢＭは高く、投資判断の引き上げが伝えられたワコビアも堅調。

日本株式市場

3月鉱工業生産は前月比-3.1％、前年比-0.4％。
いずれも事前予想（同-0.8％、+2.0％）を下回った。

しかしSGX、東京市場とも、市場での反応は限られている。
織り込み済み云々というよりは、決算発表、FOMC、雇用統計等
重要イベントを控え「それどころではない」という感じか(-_-メ)

二日連チャンのグダグダNYを受けて、本日の東京市場も
方向感のない展開かと思われるので
材料（ネタ）として、場中発表の個別銘柄を挙げてみると・・・

*** 本日の主な決算・業績発表予定 ***

【３月期決算】
11：00　新光（8606）
12：00　川重（7012）
12：30　双日（2768）
13：00　三菱商（8058）、菱地所（8802）
三菱倉（9301）、新日鉱ＨＤ（5016）、ＣＴＣ（4739）
13：15　三菱電（6503）、小田急（9007）
13：30　資生堂（4911）、ＡＮＡ（9202）
14：00　住生活Ｇ（5938）、ヤマハ（7951）、住友商（8053）、Ｊパワー（9513）
14時台　北越紙（3865）
14：30　丸紅（8002）
15：00　テルモ（4543）、コマツ（6301）、エプソン（6724）、東電（9501）、三井不（8801）
ヤマトＨＤ（9064）、日電硝（5214）、日東電（6988）、ＪＲ西日本（9021）、関西電（9503）
15：20　ガイシ（5333）
15：30　村田製（6981）
16：00　沢田ＨＤ（8699）
16：30　伊藤忠（8001）
未定　藍沢（8708）

【１―３月期】
15：00　サッポロＨＤ（2501）、ライオン（4912）、ＪＣＯＭ（4817）
15：30　キリンＨＤ（2503）

日経平均は先週まで、05年10月24日の週から
11月28日の週にかけて以来との6週連続の上昇を記録。

ボリンジャーバンドは＋１σ台前半、バンド幅は1000円前後と
巡航速度での上昇となっており、過熱感は乏しいが・・・

日経平均が14000円を超えると
25日線との上方乖離率が6％を超える。
騰落レシオが再び、過熱ゾーンの120％処。
サイコロジカルラインも過熱といえそうな9勝3敗。

致命的な過熱感ではないが、「では買うか」となれば難しい処。
目先の天井を取り敢えずどこで付けるか（若しくは既に付けたか）
この辺りが市場の意識するところなのだろう。

日経平均13500-14000レベル。
この大方が意識するであろう節目に逆らわず、取り組みたい。

寄り付き前の大口注文：
売りが4030万株、買いが3930万株、差し引き100万株の売り越し。

東証寄り付き前段階での主要外国証券経由の注文動向：
売り３８９０万株、買い４５６０万株、差し引き６７０万株の買い越し。
金額ベースは売り越し。

　
***　追記　***
09：58
28日に大きく上げた処が多少利食われ、芳しくなかったセクターが多少拾われ・・・
指数軟調なれど、全体的には多少底上げされている感じ。
これでは、手掛けるとしたら、指数より個別でしょうな。

10：16
手探りのような商いしか見えず、多少の値動きは無視してよさそう。
しかしそのワリに商いのガサは28日から膨らみ気味。何かの予兆なのか？

10：35
ティラド、￥555にて利食い売り。　

10：46
どうもよく分からんなと思ったら、市場でも大半が分からんらしい。
TOPIXの継続的な4枚売り（計数百枚）も、なんだかなぁだっただし・・・

現在、比較的ポジションの具合いいので
手掛けてもポジ微調整までにして、下手に弄らず様子見とする。

11：02
セクター間では28日と本日で「いってこい」気味。
リターンリバーサルと冷ややかに見るか、循環物色と好感すべきか難しい処。

底入れ確認するほどの手掛かりはないが・・・
基調、センチメントの強さで底上げしているといった感じ。

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