5000円キャッシュバックキャンペーン！
【マネーパートナーズFX】手数料無料、スプレッド3銭、100%信託保全！
マーケット情報も豊富で、情報取り用としても秀逸。

膠着は想定されていたものの・・・
値上がり数が1000を超えたのには少々驚いた。

規模別株価指数でも大型、中型、小型株指数が共にプラス。
物色は資源系関連を中心に高止まり。
利食い売りされて然るべきと思われた銀行も底堅い。

出来高も膠着の中、20億株を超えている。
重さは意識されつつも、期待感は薄れていないということか。

想定内の膠着の中、想定以上の強さと、なんともな展開となった。

日本企業の決算発表も（ほぼ）終わり
手掛かり材料難になると思ったのだが・・・

東証1部市場の予想PERは約17倍。
これは、高成長が続くインドの株式市場と同水準。

株価上昇は好感したいが・・・
ここから上のPERの上昇は見込みにくいと思われる。

他、バリュエーションから見ても
現在の東証1部平均は、PBR1.5倍、配当利回りは1.7％。

PERは世界標準だが、GDP比だと見劣りする。
配当利回りは他の先進国よりも見劣りする

唯一？世界的に割安と断言できるのはPBRの水準。
（PCFRについても同様のことが言える。）

短中期的には、利益系の指標が低迷する中
資産系の指標である「PBR」や「PCFR」の有効性に注目したい。

予断ではあるが（知っている人は多いと思うが）・・・
「PBR」と「自己資本比率」を合わせて読み解くと効率性
有効性が高くなる場合が多い。一応、ご参考までに。

現在の短中期上昇トレンドに関し、ちょっと気になること・・・
（確かファンドマネージャーの坪田氏の言。）

国内株式指数は、コンセンサスの想定以上のピッチで上昇。

年初から3月までは、多数の投資家の想定以上に相場が急落したものが一転急上昇。
その間、国内ファンダメンタルズに、さほど相場変動をもたらす大きな変化はなかった。

年初から相場が下落している過程で、政治要因や景気動向等の
国内要因を考えた向きにとっては、特にその感が強いと思われる。

しかし、年初来の下落が、為替を含めた海外要因のみで起こったと単純化すると
全く素直な相場の動きということが言える。

今回もまた、いつものように・・・
相場の3ヶ月タームの動きは、相場を取り巻く環境全部ではなく
単一の変動要因によって動く、という法則の証左になった感が強い。　

「プロだなぁぁ。。。」と頷ける御言葉であった(^^ゞ

← 現在2位処。ご声援ありがとうございます ○|￣|＿

← 現在9位処。皆様の愛の一票お願い致します(^人^)
　

日経225mini！始める前にまずは貴方の疑問に答えます！
頑強且つ処理能力の高い注文システム！小生メイン証券です！
皆様も先物でリスクヘッジ検討されては如何？

日経225先物取引の新常識【証券CFD取引】！
SGX(シンガポール取引所)・CME225(シカゴマーカンタイル取引所)を見て取引可能！
世界の株式・株価指数・債券の売買を証拠金取引で行えます！

自分で作れる！日経225先物システムトレード講座
楽して儲かるはずがない！少しは苦労してみよう！
自分自身でシステムを構築することで、見えなかったものが見えてきます！

日経225先物売買ルール120の法則
システムトレード売買ロジック（ルール）を網羅！
裁量トレーダーに有効なデータもあり勉強になります。無料サンプルあります！

日経225先物売買ルール120の法則
システムトレード売買ロジック（ルール）を網羅！
裁量トレーダーに有効なデータもあり勉強になります。無料サンプルも！

（↑日中足: マネックス チャートより拝借）

上値は追わぬ陰線だが前日値を割らぬ強さ。
短期的過熱感も強さとして好感されている・・・
「どこまで」「いけることろまで」がキーワードか(-_-メ)

← 現在2位処。ご声援ありがとうございます ○|￣|＿

← 現在5位処。皆様の愛の一票お願い致します(^人^)
　

日経225mini！始める前にまずは貴方の疑問に答えます！
頑強且つ処理能力の高い注文システム！小生メイン証券です！
皆様も先物でリスクヘッジ検討されては如何？

日経225先物取引の新常識【証券CFD取引】！
SGX(シンガポール取引所)・CME225(シカゴマーカンタイル取引所)を見て取引可能！
世界の株式・株価指数・債券の売買を証拠金取引で行えます！

225先物必勝法 元証券ディーラーが手法を公開！
ディーラーが見ている指標は？トレードルールとは？
225先物特有の値動きの癖は？板やチャートに騙されないためには？

自分で作れる！日経225先物システムトレード講座
楽して儲かるはずがない！少しは苦労してみよう！
自分自身でシステムを構築することで、見えなかったものが見えてきます！

5000円キャッシュバックキャンペーン！
【マネーパートナーズ】手数料無料、スプレッド3銭、100%信託保全！
マーケット情報も豊富で、情報取り用としても秀逸。

株価上昇時は、ついつい上ばかり見て、足もとが見えなくなりがち。
一服・達成感もある現在、足もと（経済・資金流入流出）を見てみる。

世界の株式時価総額に占める東京市場の比率は
1990年の33％から2008年春には7％まで低下。

2007年には中国（香港、上海、深センの単純合算）にも抜かれた(/_;)

最近際立つ外国人投資家（特に欧州系）の買いは
日本の経済や将来性への期待感から来るものではなく
相対的に減り過ぎた日本株（市場）へのシフト
リバランスの色が濃いのかもしれない。

最近の株先・債先の激しい商いは、この辺からも来ているのだろう。
（もちろん世界的インフレ懸念というのが主因ではあろうが...）

過去30年間で株式配当利回りが
10年債利回りを上回ったのは3回。
いずれの場合も市場の悲観ムードが最高潮に達した後
やがて債券は大幅安となり、株価は反発していた。

原材料高や米国の景気悪化により
今期の日本企業の業績は7期ぶりの減益見通しだが・・・
株式配当利回りは10年債利回りを上回り
株式に相対的割安感が出ている事もこれまでの上昇の一因か。

因みに、欧州年金も、グローバルな分散投資の中で
日本株の相対的割安感に着目した買いを入れているとの観測。
（どれもこれも「相対的」なのだ(；一_一)）

外国人投資家は4月に1兆円以上、日本株を買い越しており
5月第2週の投資部門別売買動向では、外国人が6週連続で買い越した。

「相対的でも、買われてんだから、いいんじゃない♪」と思える（思いたい）が・・・
魅力により買われているのであれば、買い上がり（更なる上昇）に期待できるが
リバランスにより買われているのであれば、リバランス終了後資金は止まる。

シフト、リバランスによる買いだと仮定すると・・・
今後株価が支えられるかどうかは、個人投資家次第だろう。

5月第2週の投資部門別売買動向では個人が4週間ぶりの買い越し。
（買越額は1681億円。前週は2653億円の売り越し。）

ネット証券の信用口座も増加している。

機関と個人の売買動向逆相関が上手く作用するなら
裁定買い残の増加も消化され、日柄で調整も済みそうだが・・・
決算一巡、経済指標・実体経済に明確な底打ちが見えない状況で
更なる買いが入ってくるのかどうか、微妙だ(-_-)zzz

この良好なセンチメントと織り込み済みと思える株価位置からして
崩れるとは現時点では思えんが・・・
徐々に上値の重さを意識するような動きとなってくるのではなかろうか。

外国人は買ってくるのか、単なるリバランスなのか、売買代金辺りから探っていきたい。

　
***　追記　***
12：49
売りにも買いにも抵抗する動きが見えず、薄商いで値幅が出そうな気配が・・・

13：01
また債券絡みであれば、株先は引けにかけてダレると思われるが・・・
いま一つ信憑性を欠く値動きなので見送る。

後場寄り前の大口成り行き注文：
売りが概算で1180万株、買いが1820万株、差し引き640万株の買い越し。

前引け後の東証の立会外バスケット取引：
約438億円が成立。
市場では、やや買い決め（投資家の買い・証券会社の売り）優勢との声。

12時45分時点の東証1部売買代金は概算で１兆1645億円、売買高が11億1339万株。

値上がり銘柄数は967、値下がり銘柄数が647、変わらずが102銘柄。

13：27
日経225先物、￥14320にてショート。（絶対日計りｗ）
一巡感、節目処ということもあり入ってみた。
単体でも債券絡みでもロングに傾き、本日玉切れかと・・・

13：56
上のテール消滅で妙に底堅くなって、ショートの妙味薄れた；；
適当な処で離脱した方がいいか(-_-;)

14：07
日経225先物、￥14270にて14320ショート決済・利確。（￥50抜き）
もう今日はいいやといった気分。

14：15
コメ欄でダブルパンチさんが書かれている通り、本日の地合いのキーワードは
「休み明け」「緊張感なし」「ボケ」といった感じですな♪

と油断しているとやられそうなので、とりあえず今日はもう手掛けず見送るｗ

14：33
下げてもショートで追いかける気も起きず、ロングで獲りに行こうという気も起きず・・・
短期では次のポイントまで待ちたいｗ

14：52
如何様にも解釈できる「こんなもんか」といった本日の値動き。
大方にとって「案の定の一日」とも言えそうですな。

15：14
多少値は振れたが、無難な一日だった気がする。

先物、決済ベース勝ち、含みベース微負け。
（13745ショート、13995ショート、14310ショートmini継続中。）
現物、含みベース前日比やや負け。
トータル微勝ち。私的にも、なんとも無難な一日であった(-_-メ)

← 現在2位処。ご声援ありがとうございます ○|￣|＿

← 現在9位処。皆様の愛の一票お願い致します(^人^)
　

日経225mini！始める前にまずは貴方の疑問に答えます！
頑強且つ処理能力の高い注文システム！小生メイン証券です！
皆様も先物でリスクヘッジ検討されては如何？

日経225先物取引の新常識【証券CFD取引】！
SGX(シンガポール取引所)・CME225(シカゴマーカンタイル取引所)を見て取引可能！
世界の株式・株価指数・債券の売買を証拠金取引で行えます！

自分で作れる！日経225先物システムトレード講座
楽して儲かるはずがない！少しは苦労してみよう！
自分自身でシステムを構築することで、見えなかったものが見えてきます！

日経225先物売買ルール120の法則
システムトレード売買ロジック（ルール）を網羅！
裁量トレーダーに有効なデータもあり勉強になります。無料サンプルあります！

5000円キャッシュバックキャンペーン！
マネーパートナーズ！手数料無料、スプレッド3銭、100%信託保全！
マーケット情報も豊富で、情報取り用としても秀逸。

16日の米国市場

ＮＹダウ： 12986.80 ▼5.86
ＮＡＳＤＡＱ： 2528.85 ▼4.88
為替 ＮＹ終値： 104.04−104.10

4月の米住宅着工件数は前月比8.2％増と2カ月ぶりの増加。
（前年同月比では30.6％の大幅減も、市場の反応は限定的）

しかし、5月米ミシガン大学消費者信頼感指数の速報値が
市場予想の62.6を下回る59.5となり景気悪化に対する警戒感が高まり
週末の手仕舞い売りもあり、下落幅を拡大した。

ただ、売り一巡後は原油価格の上昇から資源・エネルギー関連銘柄などが買われ
底堅さを確認したことで大型銘柄を中心に買い戻しも入り、底堅い展開に。

原油価格が高値更新も、資源・エネルギー関連銘柄はこれを好感し
芳しくない経済指標への反応は鈍く、センチメントは相変わらず良好・・・

サブプライムの問題も、景気後退、インフレの問題も解決はしていないものの
ダウは12750-12800の節目↑での推移が続いている。
チャート的には底入れ確認ということでいいと思うが・・・うむむだ。

個別では投資判断の引き下げのあったＪＣペニーは大幅下落。
今期の利益見通しを引き下げたコールズも安い。
予想を上回る決算を発表したノードストロームは堅調。
原油価格の上昇を受けてエクソンモービルやシェブロンは堅調。

日本株式市場

決算発表はピークを通過。
今期（09年3月期）の業績予想は5〜7％程度の減益のようだ。

そして、前期（08年3月期）の増益幅は
当初予想の5〜6％程度から2％程度まで急速に縮まっている。
前期については後半で失速した会社が多かったということだ。

実体経済に株価は先行するとは言うものの・・・
ワントレンドで2700円も上げてしまった日経平均・・・
少しは企業業績・実体経済の裏付けが欲しい処(；一_一)

先週末は遂に、一目・月足・雲上限を捉え
テクニカル的な達成感も出易いところまで来ている。

強弱感が対立し易いところであり
一旦は調整色が強まる可能性はありそう。

今週は経済指標の発表もこれといったものがなく材料にも欠きそう。
今後は、改めて業績評価など見直しの流れが強まるのか
織り込み済みも織り込み済みとして落ち着き処を探す展開かが注目か。

目先の下値は、下方のマド埋め（14150）、5日線（14190処）、25日線（13700処）。

上値は、心理的フシ目＆OP権利行使価格の14500円
この上は一気の上昇は考え難いが、一応念のため
直近調整幅の倍返しとなる14870円。200日移動平均線（14960円処）。

寄り付き前の大口注文：
売りが2420万株、買いが4430万株、差し引き2010万株の大幅買い越し。

東証寄り付き前段階での主要外国証券経由の注文動向：
売り２１１０万株、買い３７７０万株、差し引き１６６０万株の大幅買い越し。
金額ベースも買い越し。　

　
***　追記　***
09：55
先週16日後場をなぞる様な動き。
これまでの上昇スピード・幅、節目であることを考えれば
上値の重さを嫌気する投げ的な動きは出そうもないが・・・
材料・キッカケが出るまでは、上値は日々徐々に重くなっていきそうですな。

10：18
売りたい（空売りしたい）個別は、需給良好でテクニカルの過熱感もなく・・・
買いたい銘柄は、押し目も作らずこれまで上昇の一途。
先物は手掛けたいがポジ増やしたくないし、バランス崩したくないし・・・
う〜ん...先週末から手の出しようのない（出せるものがない）状況(-_-)zzz

10：35
商いない、見処ない、手掛けようがないのナイナイ相場。完全に傍観とする。

11：02
ここから仮に下げても、調整として悲観されることもなく・・・
仮に上げても、手掛かり不足で一段高の期待感もなく・・・
放置プレーには絶好の一日になりそうですな。

← 現在2位処。ご声援ありがとうございます ○|￣|＿

← 現在9位処。皆様の愛の一票お願い致します(^人^)
　

日経225mini！始める前にまずは貴方の疑問に答えます！
頑強且つ処理能力の高い注文システム！小生メイン証券です！
皆様も先物でリスクヘッジ検討されては如何？

日経225先物取引の新常識【証券CFD取引】！
SGX(シンガポール取引所)・CME225(シカゴマーカンタイル取引所)を見て取引可能！
世界の株式・株価指数・債券の売買を証拠金取引で行えます！

自分で作れる！日経225先物システムトレード講座
楽して儲かるはずがない！少しは苦労してみよう！
自分自身でシステムを構築することで、見えなかったものが見えてきます！

日経225先物売買ルール120の法則
システムトレード売買ロジック（ルール）を網羅！
裁量トレーダーに有効なデータもあり勉強になります。無料サンプルあります！