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あまり注目されていない様だが・・・

日本工作機械工業会が発表した12月の工作機械受注額(速報値)は
前年比71.9%減の367億1000万円。7カ月連続で前年実績を下回った。

このうち内需は前年比74.0%減の152億9400万円。11カ月連続で前年実績を下回った。
外需は前年比70.3%減の214億1600万円で、7カ月連続で前年実績を下回った。

2008年暦年の工作機械受注額は、前年比18.2%減の1兆3009億8800万円。
景気悪化を背景に6年ぶりのマイナス。内需は前年比22.0%減、外需は同15.0%減。


洒落にならない数字だ。そんなボコボコの状況下・・・
米国企業の10-
12月期決算の発表が来週から本格化し
日本企業の決算発表も1月下旬から始まる。

私的には、業績悪化懸念という言葉には
なにを今更!もうウンザリ!ある程度は織り込んでるだろ!の心境なのだが・・・
株式市場では、戻り売りが出て反発が抑制されている。

日本企業の決算スケジュール(予定)を見てみると・・・
1月27日から大手企業の決算発表が徐々に始まり
1月30日で全体の4割弱、2月6日には3分の2以上が出揃う。

市場の大半の声は、いい筈がない!

「いい筈はない」に私も同意だが、どこ(いつ)に焦点を置くかで見方も変わってくる。

みずほ証券によれば、最も厳しい予想下でも、2009年10~12月期に向けて
業績モメンタムの改善が描けるPBR1倍割れ企業に注目との見方。
(具体的には、住宅・建設、素材、自動車部品・タイヤ、銀行)

いい筈がないと大方が思っているということは、既に大半が織り込み済みとも見れる。
パニック的な大騒ぎになるようであれば、買いの選択肢も持ってみたいところ。


ただ、連日ちょこちょこ書いてきたが、かなり気になるのが・・・
株式市場急落を受けての、企業の相次ぐ株式評価損の発表。

企業は保有する株式が取得価格に対し、50%以上値下がりした場合は
特別損失として計上する必要がある。いわゆる減損処理というヤツだ。

企業は、子会社や取引先などの株式を多かれ少なかれ保有しており
今回の株価急落により、大半の企業が減損処理を避けられない状態にある。

上記の通り、市場のコンセンサスからして
現在の株価は、業績悪化を「ある程度」織り込んでいると思われるが・・・

現在の株式市場ではこの減損処理に、株価は殆ど無関心。
一時的な損失計上と楽観し、切り捨てているのかもしれないが・・・
この極限的な状況では、財務体質の弱体化は避けらず、これで最後とも言えない。

一応念のため、気にしておくべきところではなかろうか・・・

 

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*** 追記 23:49***

丁度本記事に関する報道が、今さっき(23:20)日経でなされたので、ご参考までに。

2009/01/14 23:20<日経>
上場企業の4―12月、有価証券評価損6222億円 211社計上

 株安の影響で上場企業が保有する有価証券の評価損が膨らんでいる。2008年4―12月期決算に評価損を計上すると発表した企業は14日までに計211社、総額で6222億円に達した。関係強化や買収防衛を目的に、ここ数年で取得した持ち合い株などで評価損が目立つ。株安傾向が今後も続いた場合、景気後退による本業の不振と合わせて業績の重しになりそうだ。

 3月期決算企業の有価証券評価損を連結ベース(単独決算企業は単独ベース)で集計した。企業は昨年12月末時点で保有株の時価が簿価の半値以下になると、差額を08年4―12月期決算に評価損として計上する。

 評価損の総額は08年3月期の4595億円を上回り、バブル崩壊による景気低迷や金融機関の不良債権問題で株価が下落した03年3月期(1兆7921億円)以来の高水準。

 金額が最も多いのはJFEホールディングスの601億円。取引先の自動車、機械など国内上場企業の株式が中心という。新日本製鉄も579億円を計上する。株式を持ち合っている電機、自動車大手株の評価損が中心のようだ。
 14日も取引先の国内上場株式などの株価下落を受けて、大同特殊鋼が87億円、住友軽金属工業が18億円の評価損計上を発表した。

 第一三共が08年4―12月期決算に「のれん代の一時償却」の名目で計上する3540億円の特別損失も、買収したインド製薬会社の株価下落が原因。こうしたケースも含めると実質的な評価損はさらに膨らむ。

 ただ多くの企業は評価損を計上した後、翌四半期からすべての有価証券の時価を前期末の簿価に戻して計算する洗いがえ法を採用している。09年3月期通期決算の評価損は3月末の株価をもとに改めて計算するので、今後株価が下落すれば評価損は増加し、回復すれば評価損は減少する。


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コメント
この記事へのコメント
はじめまして
こんばんは!
ずっと前からいつもブログ拝見させていただいています。
大変参考になります!
私はある計算式を元に先物取引しています。
ご興味があれば、ブログ覗いてくださいね~
ちなみに本日はプラ31でした。

http://blog.livedoor.jp/boomer777/
2009/01/14(水) 22:05:41 | URL | ぶーまー #-[ 編集]
株式評価損
純資産倍率を見れば、市場はこれを既に織り込んでいるというのが分かります。むしろ発表直後の急落を拾ってみてはいかがでしょうか。
2009/01/14(水) 22:24:24 | URL | 個別株 #-[ 編集]
コメントありがとうございます!
ぶーまー 様♪

本日のプラス、おめでとうございました!
2008年同様、今年も厳しく難しい相場が続きそうですが、お互い無理せず頑張っていきましょう♪
2009/01/15(木) 00:16:48 | URL | to ぶーまー 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
急落を拾うという選択肢
個別株 様♪

確かに、持っていた方がいいですね(^_-)-☆
もしパニック的な下げの局面があれば、狙って見ようと思います。

まだ決算発表されていない→PBRに反映されておらず、市場の反応(織り込み度合い)を計れないと思ったのですが・・・
私の勘違いなら申し訳ない○| ̄|_

丁度先ほど、日経で同様の(更に具体・詳細を挙げた)記事あったので、一応ご参考までに。
2009/01/15(木) 00:23:00 | URL | to 個別株 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
株式評価損(2)
株式評価損を含め減損処理に伴う将来の純資産の毀損を市場が見越しているからこそ、(多くの上場企業が)純資産倍率1倍を割っているということです。決算発表後は、減損処理により純資産が減少し、純資産倍率は増加します。
それにしても欧米は急落してますね。私は売りそびれたので、嵐が過ぎ去るのを待つことにします。
2009/01/15(木) 01:26:53 | URL | 個別株 #-[ 編集]
欧米下げ過ぎ(T_T)
個別株 様♪

決算発表により更にPBRの下落が見込まれ、市場がこれを見越しているからこそ急落を拾ってみる価値はあるという考え方ならば分かりますが、反映されていない「現時点での」PBRから織り込み度合いを判断するというのが理解出来ず・・・
不勉強で申し訳ありませんでした○| ̄|_

それにしても、今の欧米下げ過ぎ><
ダウに200-300ドル程度の下値余地はあるかなと思っていましたが、一日で到達するとは・・・
小売りの低迷、これこそ(ほぼ)織り込み済みなのでは^^;
「なにもこんなに」という2008年相場継続中ということなんでしょうか。
あまり極端な商い(下げ)となると、裁定も糞もなくなり、私としては泣ける展開に(T_T)
2009/01/15(木) 01:45:55 | URL | to 個別株 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
はじめまして
評価損、話題になっていますね。
まだまだ上げは遠いでしょうか。
2009/01/15(木) 02:38:19 | URL | CFD取引でグローバル投資 #wXyEZioA[ 編集]
御訪問、コメントありがとうございます
CFD取引でグローバル投資 様♪

上げて欲しいとは思ってますが・・・
上げはあっても、反転するような上げはまだまだ遠い気がしてます;;
2009/01/15(木) 12:52:56 | URL | to CFD取引で 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
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