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直近の米住宅指標を振り返ると、米2月新築住宅販売
住宅着工戸数、住宅着工許可件数、中古住宅販売戸数が増加し
米リセッションからの脱却は、株式市場と住宅市場の底打ちが先行する
という歴史的事実が想起されつつある。

米国の住宅市場に底入れの「兆し」は見える。底入れして「欲しい」と私も思う。
しかし、過度に楽観できる状況ではないとも見える(-_-メ)

米住宅市場は、中古住宅販売がシェアを8割以上を占めていて、バブル物件の転売も
行われる市場なので、新築住宅販売より中古住宅販売の動静が注目されているが・・・

月間販売戸数に対する在庫の比率が9.7ヵ月分あり
適正在庫とされる5~6ヵ月分までは、かなりの距離がある(T_T)

しかも、米国で商業不動産融資の焦げ付きが急速に増大している。
7000億ドルに上る投資用不動産やビル、ホテル、店舗等の
融資金額のうち焦げ付きは今月は1.8%と昨年9月の倍になった。
この数字は小さく見えるが、過去十年間で最大(;一_一)

現在の商業不動産価格の下落は、1990年代初頭のそれを下回り
不良商業不動産債権は、経済を不況に陥れる元凶となる可能性も。

住宅市場の調整はこれからも続くという見方も、念のためしておいた方がいい気はする。


悲観的な見方ばかりしてもしょうがないので、以下、ポジティブな見方。

大和総研は、米住宅資産のキャピタルロスの総額は5260億ドルだが
貯蓄額は昨年5月~今年1月まで2331億ドル蓄積されている。
今後の調整額は3000億ドル弱と指摘している。

1月の貯蓄ペースは年率換算で5455億ドル(貯蓄率5%)なので
家計のバランスシートの調整は早ければ、8月頃に目処が付く。
そして、自動車支出が下げ止まってくれば、4~6月以降
米国の個人消費は回復していくとの見方も出来ないではない。

世界全体の不良資産は3兆ドル程度で、米国分は約7割なので2.1兆ドル程度。
米国金融業の時価総額は、2007年2月のピークが2.95兆ドル。今年3月は0.47兆ドルまで
約2.5兆ドル減少。ということは、2割程度オーバーシュートしたことになる。

日本のバブル崩壊時に当てはめてみると・・・
日本の銀行の時価総額ピークが1989年12月末の約140兆円
りそなショック時がボトムで、2003年4月の15.5兆円まで124.5兆円減少
不良債権約100兆円に対し、2割程度オーバーシュートして完了していた。

もしこれが当てはまるようであれば、米国の調整は十分に進んだ様にも見える。
ただ、このポジティブな見方の前提が「レバ・タラ」連発というのが...なんとも。

過度に悲観・警戒する時期は過ぎたとは思うが、楽観すべきでもない、そんな気がする。

 
*** 追記 ***
13:13

眠い(-_-)zzz
先週、一応自分なりにすべきことはした(つもり)なので、本日はボーっと見ていく。

後場寄り付き前の大口成り行き注文:
売りが2420万株、買いが1240万株、差し引き1180万株の売り越し。
売り株数には破産を申請したアゼルへの大量の売りが含まれており
実質的な売り買いは均衡している模様

前引け後の東証の立会外バスケット取引:
約526億円が成立。
市場では、売り決め(投資家の売り・証券自己売買部門の買い)やや優勢との声。

12時45分現在の東証1部の売買代金は概算で6697億円、売買高は同10億7974万株。

東証1部の値下がり銘柄数は1026に増加、値上がり銘柄数は566、変わらずは108。

13:29
この程度の下げ幅でうろたえる買い方がいるとは思えず・・・
この程度の下げで喜べる売り方がいるとも思えず・・・
見送り&見極め時か。

13:44
株式市場(現物・先物)で特にすることもなく、朝からチマチマとFXの玉整理中。
因みに、本日の約定
FX_約定紹介000001.JPG

現在の建て玉
FX_建て玉紹介000002.JPG
 (↑ マネーパートナーズ ツール「ハイパー・スピード」)

14:01
株式市場は、指数、個別の多くが、【急速に切り上がってくる25日線待ち】
それを見極めたい、そんな風に見える。(妄想ベース○| ̄|_)

14:22
27日の14時半以降にしても、本日のここまでも、日足の引き方は
教科書的には天井圏示唆であり、売り膨らむのが通常と思うが
下げてはいるが、売りが膨らんでいるという感じでもない。
強いってことなのか?買われていなかったってことなのか。。。

14:43
27日にトンカチ、本日大陰線、教科書的には売りだが、売りが膨らまんのは
これまでの上昇が買い戻し中心で、需給がロングに傾いていないって解釈が無難か。

雲上限(8300)、切り上がる転換線(8260)でビタっと止まっているようにも見える。
かと言って、一日・二日で判断するのもどうかというところ。
変なポジションとっていなければ、あと2-3日見極めてみたい。

14:56
市場ではあまり意識されていない様だが・・・
目先の波動からは、先週末27日と、4月1日がマイナー変化日。
見極めの目途というか、言い訳には分かり易い日柄だ。

それにしても、なぜに今更ビッグスリー・ネタにこれほど振り回されるのだろう(T_T)
単に調整時期にネタが被っただけ!?
変にもっともらしく、ビッグスリー・ネタで深押しするなら、立ち向かってみたい気も。。。

15:13
先物、含みベース前日比爆勝。(7675、7785、7845、7985ショート持ち越し)
現物、含みベース前日比大敗。
トータル、大勝。

チャートの絵面的には、スピード調整これにて終了・・・
テクニカル的には、過熱を冷ますべく、これが調整の入り口・・・
見方が分かれそうですな。

株式主要指標(日経平均・TOPIX・日経225先物・コア30・ジャスダック)01648.JPG
(豊通、(信用)繋ぎ売り中。)
 

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コメント
この記事へのコメント
何とも悩ましい
GMクライスリ、離して書いていたが面倒、どうせなら合併したら。
トップを変えて再建策を新たにまとめさせる期間の繋ぎ融資、また先延ばしなのか。
今夜NYしだいではとショートしたいが気がのらない。
先週のトラウマだろう
2009/03/30(月) 14:19:56 | URL | ボルボ #-[ 編集]
4月以降の買い手は・・・過去データの検証
3月19日で終わる週の外国人売買代金の収支が財務省データと東証データが食い違い、
一部で話題になっているようです。
私見は外国人は既に買い越し転換、年金は既に売り越し転換ですが、もうすぐ白黒ははっきり
するでしょう。

東証データを使って、過去データをまとめてみます。
目的が日経平均動向ですので、3市場データではなく、東証1部のみのデータを使います。

単位:億円      外国人                   信託銀行   
        3月    4月    5月        3月     4月     5月
2003  ▼2972  ▼ 140  +8030    ▼ 207  + 667  ▼2115
2004 +17798  +4932  ▼ 306    ▼8303  ▼4504  +1059
2005 + 8034  + 693  +1897    ▼4233  ▼2082  +2035
2006 + 9882  +1951  ▼1307    ▼7592  ▼4315  +1096
2007 ▼  778 +13322 +12654    ▼2511  ▼4372  ▼3170
2008 ▼12623 + 7777 +10688    +4675  +2946  ▼ 681

1.3月期末までは年金が買い支え・・外国人の売り という今の市場の常識は、
昨年のパターンからの連想かと思います。
2.このデータでは、外国人は3月は売ったり、買ったり、4月に入ると買い越しに転換する。
信託銀行は外国人が大きく売り越した場合のみ買い越し。

3.大証の225先物データも見てみました、
何もないような印象ですが、参考に:

         外国人のみ
       3月      4月      5月
2003 +  468  +  319  + 1321
2004 ▼ 3171  ▼ 1440  ▼ 2192
2005 ▼  169  ▼ 3546  ▼  311
2006 ▼   71  + 2277  ▼ 4107
2007 ▼ 3080  + 3609  + 1972
2008 + 5430  ▼ 1909  +  117

東証1部の売買代金に限定すると、~3/19週は:

 外国人   +47億円(買い越し転換)
 信託銀行  ▼67億円(売り越し転換)

2009/03/30(月) 14:32:03 | URL | チャチャ #A1vz8dvw[ 編集]
織り込んでない???
米国政府の自動車作業部会がGM・クライスラー両社の再建計画の受け入れを拒否した・・・・これを売りネタとしたようで・・・・。
正式には30日に予定されている米政府のGMへの支援策は短期でも中期でも「存続させる」がコンセンサスだったのでは?
2009/03/30(月) 15:37:18 | URL | t #fqd3JXEE[ 編集]
悩まし過ぎの展開ですね^^;
ボルボ 様♪

GMとクライスラー、このダメダメ・コンビで合併しても、ダメかと^^;
ボルボさんも私も、再三書いてきたとおり、「遅かれ早かれ」のところには逝ってもらうしかないかと・・・
企業の破綻を望むような下品な真似は、社会人としても、地球人としても、資本主義に生きる人間としてもしたくないのですが、ダメでしょアイツラ><
米国風に言えば、「ならずもの」ですし。
まぁ、一般社員に罪はなく、気の毒かとは思いますが。。。
2009/03/30(月) 18:51:29 | URL | to ボルボ 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
外国人動向
チャチャ 様♪

財務省データと東証データが食い違い・・・

一年半くらい前にも、豪快に食い違っていたことがありましたが、その時は、「外国人動向の怪」と市場で言われてましたね。
(実際は、外国人動向の怪というより、発表の怪なのですが^^;)

仰る通り、「もうすぐ白黒ははっきり」することでしょうw

>外国人は3月は売ったり、買ったり、4月に入ると買い越しに転換する

リバランス、組み入れ、組み換え、キャッシュ比率なんでしょうね。
ファンドと私みたいな弱小零細自営業者と一緒にしちゃいけませんが、期が変わっての資金調整...分かる気がします。
2009/03/30(月) 18:59:17 | URL | to チャチャ 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
織り込んでいたと思ったのですが・・・
t 様♪

一時期は織り込んでいたと思うのですが・・・
楽観に傾き、後ろに目が向かず、吐き出しちゃった?
そんな気がします><

>「存続させる」がコンセンサスだったのでは?

「存続させる」がコンセンサスも、「存続させる意義がない、させようがない」が台頭!?
もうなにがなんだか分かりません^^
三歩遅れる株式投資が、現在の相場に一番合っているような気がしてきました^^;
2009/03/30(月) 19:03:59 | URL | to t 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
破綻させちゃうとなると
CDSで保険業界に飛火、GM・クライスラー両社の取引先(部品納入メーカー等)は破綻、失業者増大・住宅&カードの滞納・・・・・と、いつか通った道の金融不安再燃ですかね?
そうなりゃ日経7000円割れどころか5000円も割れてしまいそうですね。
2009/03/30(月) 20:02:08 | URL | t #fqd3JXEE[ 編集]
ならずものカンパニーなんぞ潰しちまえ・・・
t 様♪

60日間だけ救って財政赤字拡大させる意味があるのかとは思うのですが・・・
御指摘の通り、潰れたらエライことになる(T_T)という思いも><

>そうなりゃ日経7000円割れどころか5000円も割れてしまいそうですね。

ただ、ご指摘の通り、この道はいつか通った道。
現在のNYが楽観に傾き過ぎているだけで、ニュートラルに戻れば、「そういえば一旦織り込んだよなw」というポジティブヤンキー復活の可能性・・・
都合良過ぎの考え方で、我ながら恥ずかしいですが、そんなこと考えてます><
2009/03/31(火) 00:18:00 | URL | to t 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
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