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企業収益回復に多大なギャップが生まれるかどうか。
ここからの焦点は、これ一つかもしれない。

それを判断する基準となりうる幾つかを以下、列挙。

既に織り込まれた(ハズの)指標を、もう一度振りかえるのは愚行だが
気になるということで、ストレステストと雇用統計を、もう一度振り返る。

雇用統計はエコノミスト予想を下回る539千人に留まったが、失業率は予想通りの8.9%。
これでストレステストの標準シナリオを悪い方向に上回り、最悪シナリオに既に到達。
(ストレステストシナリオ参考: http://kabuben.blog73.fc2.com/blog-entry-2871.html

解釈の仕方は、大まかに二つ。
1. 米財務省、FRBの最悪シナリオがほぼ現在。つまり、政府公認で実体経済は既に底。
2. もう一歩も引けない。株価と景気は現在を底に、最悪でもV字回復が義務付けられた。

雇用統計がエコノミスト予想を上回った理由
そして失業率が予想通りの8.9%となった理由を考えると・・・

4月は政府部門の雇用増加が押し上げたこと。
依然、民間部門では大幅な雇用削減が続いていること。
これにより、4-6月GDP成長率がマイナスとなる可能性が高いこと。

そんな状況下、ストレステストに関し・・・
本日、それっぽい難癖が市場から聞かれた。

米国では大手金融機関19社に対するストレステストで
資本不足は10社合計で746億ドルと指摘され、大半は自力で調達可能とされた。

ということは・・・

追加公的資金の注入枠を、米国政府は議会に申請する必要がなく国有化懸念後退。
つまり、金融機関は実現損に繋がりかねない不良資産の売却を急ぐ必要はなく
不良債権買取のための「官民共同投資プログラム」も活用されず
結果として景気回復も遅れるといった失望感も招く恐れがある。

この強いチャート、地合いでは、これは難癖に過ぎんが・・・
この難癖に難癖をつけるのも難しい難癖ではなかろうか。
(なんのこっちゃの難癖で、申し訳ない○| ̄|_)


その他の難癖では、これまで散々書いてきて「またか」と言われそうだが

ミニ三尊臭いドル円。
期待感から先行し過ぎた感があるファンダ。
債券相場。
反騰相場としてのターゲット9300-9400達成、9521ほぼ達成。

だからと言って、売りかとなると、未曾有の好センチメント
100年に一度とも言えそうな反騰相場では難しそうですな(-_-;)


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リクエストが多かったので、一応以下小生のFXポジ。

株式主要指標(FX)01785.JPG

見たまんまだが、哀しいことに、そして不思議なことに・・・
4月初からここまで、株より先物より、FXの方がパフォーマンスがいい(;_;

哀しいことにというのは、私としては、株と先物がメインだと思っているから。
不思議なことにというのは、米株高・ドル安(円高)ということで利が乗っているから。

思うがままにならないのが、相場の恐ろしさでもあり、面白さですな。
 

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コメント
この記事へのコメント
FRBの最悪シナリオ・・・雇用統計非農業部門雇用者数
政府雇用を除いた民間雇用です、対前月比増減数(1000人):

        合計   政府   民間当月 民間MA3
08-01 ▼ 72  +22   ▼ 94
08-02 ▼144  +30   ▼174
08-03 ▼122  +20   ▼142
08-04 ▼160  +10   ▼170
08-05 ▼137  +37   ▼174
08-06 ▼161  +34   ▼195
08-07 ▼128  +15   ▼143
08-08 ▼175  +19   ▼194
08-09 ▼321  ▼ 2   ▼319
08-10 ▼380  + 4   ▼384
08-11 ▼597  + 4   ▼601
08-12 ▼681  ▼11   ▼670   ▼551
09-01 ▼741  + 8   ▼749   ▼673
09-02 ▼681  + 7   ▼688   ▼702
09-03 ▼699  ▼ 6   ▼693   ▼710

09-04 ▼539  +72   ▼611   ▼664

3ヶ月移動平均が4月は初めて減少に転換しています。
MA3が3ヶ月連続で減少すれば本物と云える、と考えています。

ストレステストについては米国内でも、できあいレース・数字の辻褄あわせ・とんでもない誤謬
といった論評も少なくありません。

またオバマ雇用創出の滑り出しは必ずしも順調ではないようですが、こちらはここから
本格化するでしょう。

小生は(先物)ショート持ちですので、主宰の「難癖」には勇気つけられていますし、
拍手喝采しています。
       
2009/05/12(火) 06:53:31 | URL | チャチャ #A1vz8dvw[ 編集]
雇用
チャチャ 様♪

L字回復なのか、V字回復なのかが今後の焦点でしょうか。

>ストレステストについては米国内でも、できあいレース・数字の辻褄あわせ・とんでもない誤謬

米政府がそこまでして景気回復を印象つけ、購買意欲を刺激しようという穿った見方もできますな。
なりふり構わぬ官民一体の景気底入れ行動・・・
イカサマ臭いような、羨ましいような、そこまでやるか!と呆れるような、複雑な心境です^^;
2009/05/12(火) 10:39:10 | URL | to チャチャ 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
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