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雇用統計を控え手掛かり難と言われていたのが
雇用統計を受けても手掛かり難。
今度は、「出口戦略」長期金利動向見極めなのか。

魔王倒したら、大魔王が出てきた。んな感じだ。

その大魔王の名は、出口戦略。
(金融緩和へのブレーキ、正常化、利上げ等)

8月7日、良好な雇用統計を受け、米10年債利回りは一時3.88%まで急上昇。
米国の景気回復期待からドルも買われ、円相場も1ドル=97円台で取引された。

この症状・反応、どこかで見たなとおもったら・・・、6月5-8日と全く同じだ。

良好な雇用統計を受け、米10年国債は6月11日に一時4%に達していた。
そして、金利上昇を警戒し、6月中旬に世界の株式市場は調整局面を迎えた。
(参考: http://moneyzine.jp/article/detail/163741

その調整要因とされたものの一つが・・・
非伝統的な金融政策(量的緩和策)からの
「出口戦略」を巡る議論の高まりだったのだ。

今回も、金融政策の「出口戦略」への思惑が再び浮上してもなお
米国株式市場が上昇基調を維持できるのかどうか!?
これが当面の最大の注目点と見てよさそうな気がする。

言い方を変えれば・・・

現在の市場の関心は「年内の米利上げ観測が高まる」といった
6月相場を、もう一度繰り返そうとしているのかどうかだろう。

だが、6月よりは現在の方が、経済底入れ、回復の確度は上がっており
単純に6月と同じ株式市場になる(下落する)と考えることは、不可能&危険。

もう一度あらためて・・・
「年内の利上げが現実的なのか?」を考える必要がある場面だ。

現在の株価上昇が、ここまでの良好な経済統計(雇用統計他)で裏付けられた
と見るなら、年内の利上げ観測は、ポジティブ(景気回復の証左)と考えられる。
ならば、景気回復による「よい金利上昇」なのだ。6月と同じ轍は踏まないだろう。

逆に、「年内の利上げなどありえねぇ\(゜ロ\)(/ロ゜)/」と見られるならば
6月と同様に、今回も、株価にも為替にも冷や水...だろう。

米国の景気後退は終わったという見方が増えている。

にも拘らず、本日の閑散、上値抑制は・・・
先ずは、11日~12日に開催されるFOMCを見てみたいということなのだろう。

3月のFOMCで、今後6ヵ月間で最大3000億ドルの米国債を買入れることを決定したが
先週8月5日時点で、既に2370億ドルを購入している。
このペースで行けば、9月中下旬には3,000億ドルの枠を使い果たすことになり
買入れ額が拡大されるのかどうかが見守られているとの見方だ。

また、今週は11日に3年債、12日に10年債、13日に30年債の入札が
総額で750億ドル予定されている。
米国株式市場が長期金利の動向に神経質になるのも当然といったところ。

株価と共に、債券市場も注視してみたいところ。

 

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コメント
この記事へのコメント
窓を開けて
本日は窓を開けて上昇。結果は小幅ながら陰線。

動くサインではないので、明日も様子見を決め込みます。
2009/08/10(月) 19:43:48 | URL | 下手の横好き #-[ 編集]
管理人のみ閲覧できます
このコメントは管理人のみ閲覧できます
2009/08/10(月) 20:53:29 | | #[ 編集]
災害はは忘れたころ
暦は秋、夏らしさが見られず終わりそう。異常気象なのか雨が降り続き水害が多くの地域で起きている。
早朝には駿河湾沖を震源とする地震、揺れましたね。
静岡地方には台風も接近しており二次災害が心配にななる。
くれぐれも気をつけて欲しいものだ。
小生もマーケツトには日々警戒はするが、忘れたころにくると改めて問い直す朝にしたい。

2009/08/11(火) 07:43:42 | URL | ボルボ #-[ 編集]
書中見舞い
SQを意識した大口さんだけの売買か、10550からどう動くのか、談合して落ち着きどころを決めてたりして。そんな穿った見方もできそうな動きに緊張感が薄れてきそうですが、Cスイスのような???、期待できそうもないですね
ところでHeywardさん体調はいかがですか。
小生は深夜のウォチは少し改善して
2009/08/11(火) 10:56:03 | URL | ボルボ #-[ 編集]
下手の横好き 様♪

動きませんね。いかにも夏休みって感じですね。
2009/08/11(火) 13:20:18 | URL | to 下手の横好き 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
スゴイですね^^;
S 様♪

楽曲は、安っぽいチャカチャカ・リピート系で、ペレストロイカ後のロシア風。
映像は、遠景だとかわいく見えちゃいますね><(不覚)

キワモノ系で売れそうですが・・・
良いと思っても、ファンと名乗ることが非常に難しそうなグループですな^^;
2009/08/11(火) 13:27:07 | URL | to S 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
爆睡
ボルボ 様♪

よく眠れて健康的なのか、目が覚めないほど草臥れているのかわかりませんが・・・
早朝の地震気がつきませんでした><
(報道によれば、東京は震度3-4?)

天災、戦争、妙な犯罪が起きると・・・
それが遠い処でも、自身の体力と気力が削られていく感覚に襲われます。

それにしても、台風と地震、最悪のコンボですな;;
なんとか被害最小限に収まってほしいものです。
2009/08/11(火) 13:32:46 | URL | to ボルボ 様 fm.Heyward #z1uogJ6Q[ 編集]
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