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日本企業の決算発表は先週末時点で約70%が出揃った。

結果は、売上高が前年同期比1%増収、経常利益は同21%減益、最終利益は62%減益。

下方修正出まくり、巨額赤字が目についたが、意外にも売上高は横這いだった。

この売り上げが落ちていないこと、コンセンサスを上回る下方修正・巨額赤字は震災、円高、タイの洪水被害など特殊要因との認識が、芳しくない決算が嫌気されない理由なのだろう。

みずほ証券によれば、「金融業界と電力業界などを除いた通期の会社計画の経常利益は前期比12%減益。寄与度は震災がマイナス13%ポイント、円高がマイナス7%ポイント、タイの洪水がマイナス3%ポイントで合計23%ポイントのマイナス寄与となるが、生産性の改善やコスト低減が10%程度のプラス寄与と試算されるので、来期は少なくとも震災とタイの洪水によるサプライチェーンの寸断などの悪影響は一巡することから、16%程度の経常増益率のゲタが想定される。」とのこと。

↑どのような試算なのかようワカランが、単純に言えば...
「天災がなくなる分、今年は良くなるさぁ♪」ってことですな。

その「今年は良くなるさぁ」の分が買われての株高と見れば...
死語となっている「バリューエーション」も考えた方がいい気が。

高い安いで国際比較するならEBITDAなどで見た方がいいかもしれないが...
それも計算方法によって数字が変わってくるので、単純にPER、PBRで見てみる。

決算発表前の日経平均のPERは16倍程度。
決算が発表され下方修正が相次ぎ、それでも株価が上昇していることで...
日経平均の予想PERは18倍へ上昇、東証一部のPBRは0.97倍へ上昇した。

冗談か、楽観か、「赤字決算続出→PER算出不能→バリューエーション喪失→割高ではない!」との声もあるが、それは置いておいて...

高いか安いかと言えば、世界的には「割高」の部類に入る。

しかし、この割高は成長(回復)期待によるものとも言われており、割高が好感される可能性もある。トヨタの一段高、PER53倍もそういうことなのだろう。バリューエーションを取り沙汰して売れば、今の好地合いでは踏まされることになりそう。

バリューよりも、リスクオンが続いているかどうか...今はそれで判断した方がよさそう。
 

前引け後の東証の立会外バスケット取引:
約262億円が成立。市場では、売り買い注文は均衡との声。

12時45分現在の東証1部の売買代金は概算で6894億円、売買高は12億9948万株。

東証1部の値上がり銘柄数は1057、値下がり銘柄数は426、変わらずは184。

 
*** 追記 ***
13:16

9000円はSQってことでまぁいいとして・・・
いよいよ、日経平均は200日線(9060円処)チャレンジ!

これを一気に上抜け、上値追いのイメージが湧かない。
イマジネーション不足か><

13:32
現在、日経平均は9000円。4割増益を見込めば、日経平均は12600円が妥当!
どえりゃぁ乱暴な見方だが、そんな声も出てきた。これが好地合いってもんですな。

14:15
早くも18.8億株、9832億円。今日も静かな割に出来ている。

14:33
今日の上げを80円も上がったと感じるなら、まだ弱気ということ。
80円しか上がらないと感じるなら、強気の参加者だろう。

全体としては、前者の方が多いのではなかろうか。私もだ。
だから需給が悪化せず、押し目も作らず、上げているのか(^_^;)

14:53
違和感のある株高だが・・・
「新興市場並みに成長が期待できる、全部グロース株になった」
そう見れば、この株高・割高も説明は付く。
でもそうすると、今度は市場に違和感が。
まぁいい。リスクオンということで納得しておこうw

15:18
先物、含みベース前日比ほぼ大敗。(8695、8560、8945ショート持ち越し)
現物、含みベース前日比微勝ち。
トータル、負け。

日経平均は引けピン、2011年10月31日以来約3ヵ月振りの9000円回復。
今日は東京が主導してアジア株全面高になったようにも見える。
めでたいけど、おめでたい気もする一日。
う~ん...素直になれない○| ̄|_

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